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　　by 王骐骥

　　作为资管行业“皇冠上的明珠”，风险投资行业可谓引无数英雄尽折腰。

　　然而 “千军万马话投资”，在过度追逐财富及梦想的路上，GP创业并不容易，融资难就是一个问题。

　　僧多粥少，面对两万家GP融资，到底LP将如何选择?

　　在2016年“大时代”GPLP首届年会暨颁奖典礼上，GP与LP进行了面对面的交流。

　　LP:你拿什么来吸引我?产品设计还是牛逼的合伙人?

　　主持人：嘉富诚基金创始人郑锦桥

　　盛世投资合伙人张洋：基金产品设计要满足LP需求

　　不管大机构募资、VC募资，各位创业者等，其心态上都是一样，那就是不要试图说服他们你是世界上最好的，没有什么最好的东西。

　　GP融资一个根本的思路就是要顺势而为，依据LP的思路做有特色的产品，换句话说，就是根据LP的具体需求设计出具体产品，满足他们的需求，而不要自己说能做什么就卖什么，而是我应该做什么他们就会买什么。

　　比如说盛世投资，针对我们的政府引导基金，我们就做了一些特色的安排，根据政府的想法来实现了政府资金和民间资金的结合，实际上这就是顺着投资人的思路来设计。

　　璞玉投资孙达毅：我们主打中国这张牌

　　作为典型的美元基金及为社保服务的顾问，我们的产品设计理念的核心就是主打中国牌。

　　当然选这张牌也是有原因的，比如我们刚开始设计产品也考虑是否做一个泛泛的产品，后来考虑我们这些人的能力和经验还是与中国相关，也和我们的背景和能力相关。

　　第二，我们还是觉得中国市场大有发展，比如跨国公司在中国的投资这么多年一直世界第一、第二，但是资本方面对于PE、VC的投资，投资中国的速度则远远不足，同样一个投资方为什么会有这么大区别?因此我们就推出了美元FOF这个产品，其产品的初衷就是我们坚信中国市场在财务投资方向会有很大的发展。

　　青域基金合伙人林霆：做专业精品基金 为LP赚钱

　　青域基金有点另类，我们基金产品的特征就是只关注在一个行业里做投资。

　　怎样满足LP的诉求?在中国这个特征特别明显，不同的LP有不同的诉求，政府引导基金有政府引导基金的诉求，上市公司有上市公司的诉求，比如要参与决策，要支持它的产业发展，母基金有母基金的诉求，比如他们需要一些跟投的权利等等。

　　就GP而言，根据LP的需求来设计产品没有错，但是我想讲一下自己的观点，那就是GP的核心能力是有限的，不可能满足所有这些LP的诉求，所以对于我们来说，那我们的策略是什么呢，又将如何进行产品设计?

　　青域基金的产品设计理念就是去找最适合我们的LP，为LP赚钱，做最具回报的基金。所以我们基金做了这么多年，我们的策略就是去找只是想赚钱的LP。因此，这么多年下来，我们一期基金的LP还陪伴我们走过了二期、三期，主要原因就是因为我们每期基金都给他们赚到了钱，当然这是我个人的看法，但是我的观点就是你的产品设计还还要根据你的能力来设计产品，而不是根据不同LP的诉求，因为你没有那么多能力。

　　策源创投合伙人孙翀：围绕高科技早期投资而展开升级

　　策源创投的基金产品主要围绕在互联网包括高科技的早期投资。

　　因此，我们在2016年下半年刚完成了一个LP的早期基金。从实际上来说，我们确实很难满足LP的大部分需求，比如策源创投最早投了豆瓣、迅雷等企业，因此我们在这方面可能更敏感，所以我们新的基金产品出来的时候，我们觉得还是要围绕着这一产品进行升级——比如在基本产品上面，增加上对LP的回报，只有你投资带来的利润更好，给LP提供一个资本绝对值的回报，投出一些对社会更有意义的公司，那么产品基金才能够名利双收。

　　新龙脉控股创始人曲敬东：全产业链投资提供回报

　　我们新龙脉的基金产品设计在中国还算比较创新，那就是进行全产业链投资。

　　因为从投资的实际出发，投资人在不同阶段的偏好不一样，周期长短也不一样，那么这样的话，大家就需要选择不同阶段的基金产品进行投资。我们会尽量满足LP的需求，但是也是会挑选适合新龙脉控股的LP，比如约束条件比较多的我们就宁愿不选择，因为要把LP的利益最大化，就不能受到一些第三方的干扰，比如很多政府引导基金要求在当地投资多少比例，那就一定程度会约束我们整个投资策略，因为在一些地区，即便多少比例，也不可能投出好项目，所以我们的原则就是选择最好的投资标地往最好的标地进行投资。

　　这样最终而已，我们的产品就比较简单，资金来源也比较简单，如果套用比较熟悉的创业思路，那就是要回归到赚钱本身，实现LP赚钱利益最大化，商业化的投资就要坚持商业化的方向，所以我们会选择的时候非常谨慎。

　　LP筛选GP:基金治理 你做到透明了吗?

　　随着最近两年GP的扩张，很多GP出现了各种各样的问题，包括在基金治理和基金风控方面，那么在LP投资的过程当中，如何考察GP的基金治理及基金风控?LP,你知道吗?

　　新龙脉控股曲敬东：从合伙人入手实现高度透明化

　　在基金治理方面，首先我觉得从我找合伙人来讲，我们觉得不是任何人都可以做合伙人，今天你要做投资需要到一定阶段，要成为机构的合伙人，第一个就是这些人品德怎么样。

　　第二个有没有家底，如果你自己连钱都没有，你管理别人钱不靠谱。