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　　我认为，将中国定义为汇率操纵国所带来的风险在国内是被普遍低估的。因为，最终如何认定很可能成为一项政治决定，而不是经济决定。虽然与贸易制裁不同，但是定义为汇率操纵国所带来的直接影响将是失去大量美国政府采购订单。

　　关税方面，我认为贸易冲突的发生在所难免，但向中国征收45%的关税，绝非他一人所能决定的。

　　整体来看，特朗普上台以后，短期之内中美的贸易关系会面临更多不确定性。美国大选对2017年中国经济走势造成的压力还是不小的。

　　但从长期来看，“商人”总统任期内的中美关系的确有可能因为政治分歧相对于经济分歧的淡化而收获更多利好。毕竟中美双方在利益上有很多的共同点。

　　回到国内，我认为房地产的短期降温反而导致了需求过度被抑制。虽然政策的效果正在显现，但是，除了重点城市外，非政策调控区域的房地产市场并未降温，这也导致了全国的房地产热只是放缓而非下降。

　　实行楼市调控的地区需求只是短期内被行政手段、金融手段所抑制。但房地产的中长期政策很可能是无效的。因为现在的政策调整还基本是在需求端做文章。如此一来反而导致短期对需求的过度抑制，而供给端的政策持续缺失。

　　中国的土地供应制度基本上还是按照城镇化的整体战略部署。严格控制特大城市，有序发展大型城市，重点发展鼓励中小城市。

　　大城市的土地供应仍非常少。反而三、四线城市供应过剩。最终形成了规划与实际发展状况南辕北辙，土地供应并没有真实反映城镇化进程。

　　如果这些大城市不做大的调整，而只是通过短期抑制需求打压市场，那未来几年，如果经济运行下行压力加大，在楼市上政策又重新转向宽松，那楼市就出现新一轮的反弹将成为大概率事件。

　　一些新的经济增长点也在为经济注入动力。主要来自于三个部分，一是当前政策扶持重点——基础设施建设。它得到了财政、货币政策的支持。这几年基建投资一直在15%—20%的增速范围内，随着这一盘子越来越大，其对经济稳增长是一个很有力地支撑。

　　同时，服务业的升级也将是近几年持续的主题。诸如医疗、旅游、教育、金融理财领域在最近几年的增速一直是比较高的。

　　我个人一直很关注的土地改革、新兴城镇化，以及货币改革具体推行的能效有多大。这几个层面不仅关乎短期经济走势，而且也将是中国经济中长期未来实现可持续增长的重要抓手。

　　(朱海斌系 摩根大通 中国首席经济学家)

　　(原标题：10位经济学家预测：中国经济将迎来最大风险？)

(责任编辑：王斌)